Нацбанк Казахстана: навигация по волнам базовой ставки 2026 года

Национальный банк Казахстана утвердил график решений по базовой ставке на 2026 год, запланировав восемь заседаний, на которых будут обсуждаться изменения в денежно-кредитной политике. Четыре из этих решений будут приниматься на основе результатов прогнозного раунда, что подчеркивает важность данных экономического анализа для формирования ставок.

Расписание заседаний по базовой ставке

Решения по базовой ставке будут объявляться в последний рабочий день недели в 12:00 по времени Астаны и вступят в силу с первого рабочего дня следующей недели. В 2026 году заседания назначены на следующие даты:

• 23 января;
• 6 марта;
• 24 апреля;
• 5 июня;
• 24 июля;
• 4 сентября;
• 23 октября;
• 4 декабря.

Понимание базовой ставки

Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать деньги, и, соответственно, влияет на ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. По оценкам Нацбанка, изменения в базовой ставке начинают оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев.

Влияние базовой ставки на экономику

Изменение базовой ставки оказывает значительное влияние на уровень инфляции через процентные ставки на денежном рынке и обменный курс. Повышение базовой ставки делает деньги более дорогими, что приводит к росту ставок по кредитам и займам. Это, в свою очередь, вызывает снижение потребительских расходов, замедляя рост цен и сдерживая инфляцию.

Влияние на тенге

Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может привести к ослаблению тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. Однако в долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что может укрепить национальную валюту.

Изменения базовой ставки в 2025 году

В 2025 году первое заседание прошло 17 января, на котором ставка была оставлена на уровне 15,25%. 7 марта Нацбанк повысил ставку до 16,5% в соответствии с обновлёнными прогнозами по инфляции и экономическому росту. Далее, на заседаниях 11 апреля и 5 июня ставка оставалась на уровне 16,5%, что было обусловлено текущей инфляционной ситуацией и балансом рисков.

В августе базовая ставка вновь осталась на прежнем уровне, а 10 октября Нацбанк повысил её до 18%. 28 ноября ставка была оставлена без изменений, что говорит о необходимости дальнейшего анализа экономической ситуации.