Укрепление тенге: как изменения курса доллара влияют на жизнь казахстанцев

По состоянию на 7 апреля, средневзвешенный курс доллара на Казахстанской фондовой бирже KASE составил 460,37 тенге, что на 4,88 тенге меньше по сравнению с предыдущим днем. Это наименьший уровень курса с июня 2024 года. Для сравнения, в начале марта текущего года курс доллара составлял 502,60 тенге.

Причины изменений

Снижение курса доллара связано с ухудшением геополитической ситуации на Ближнем Востоке, где с 28 февраля США и Израиль начали военную операцию против Ирана. В ответ на эти действия Тегеран закрыл Ормузский пролив для судоходства, что привело к росту цен на нефть, которая транспортируется через этот пролив.

По словам независимого финансового аналитика Андрея Чеботарёва, подорожание нефти стало ключевым фактором падения курса доллара, но не единственным. Он отмечает, что сейчас наблюдается комбинация факторов:

"Во-первых, это продажи валюты со стороны Нацфонда и квазигоссектора, что создает дополнительное предложение долларов. Во-вторых, высокий уровень базовой ставки НБ РК удерживает деньги в тенге. В-третьих, наблюдается слабый локальный спрос на валюту. Нефть является триггером, но укрепление курса всегда зависит от совокупности факторов," — говорит Чеботарёв.

Экономист Бекнур Кисиков также указывает на растущие цены на нефть как на основную причину падения доллара, добавляя, что квартальный отчетный период, в который компании отчитываются за первый квартал, также имеет значение, так как они продают валютную выручку для уплаты налогов.

• Население держит активы в тенге благодаря высоким депозитным ставкам.
• Национальный банк Казахстана проводит работу по финансовому регулированию рынка.
• Колебания индекса доллара (DXY) также оказывают влияние.

Перспективы курса

Казахстанцев волнует, что будет с курсом доллара в будущем. Эксперты уверены, что паниковать не стоит. Чеботарёв считает, что у тенге есть краткосрочный потенциал для укрепления, но он ограничен:

"Диапазон 450–460 тенге за доллар выглядит как нижняя граница. Ниже этого уровня становится некомфортно для бюджета и экспортёров. Сильный тенге в Казахстане долго не держится, это не равновесный уровень, а временная фаза."

Кисиков добавляет, что доллар может временно опуститься до 460 или 450 тенге, но вероятность этого, по его словам, составляет всего 10%. Он подчеркивает, что доллар имеет сильный потенциал для роста.

"Если ситуация вокруг военной операции США и Израиля в Иране стабилизируется, доллар снова укрепится. Во второй половине года доллар будет однозначно выше 500 тенге," — отмечает Кисиков.

Влияние на экономику

Эксперты также обсуждают, как укрепление тенге влияет на экономику страны. Чеботарёв подчеркивает, что сильный тенге имеет двойственный эффект:

"С одной стороны, дешевеет импорт и снижается инфляция. С другой стороны, падают доходы бюджета в тенге, ухудшается положение экспортёров и снижается конкурентоспособность местного производства. Для сырьевой экономики слишком крепкая валюта чаще минус, чем плюс."

Кисиков также считает, что нынешнее укрепление тенге нельзя считать однозначно положительным или отрицательным. Он отмечает, что, несмотря на снижение цен на импорт, продавцы не всегда снижают цены на товары.

"Экспортёрам становится хуже. Для них крепкий тенге означает меньше поступлений и налогов в бюджет. Оптимальный вариант — около 500 тенге за доллар," — говорит Кисиков.

Возвращение к 500 тенге за доллар

Чеботарёв считает, что возврат к 500 и даже 520 тенге за доллар вполне реалистичен:

"Тенге движется циклами: укрепление сменяется ослаблением. Вопрос не в том, будет ли 500, а когда это произойдет. При любых внешних шоках курс может измениться."

Кисиков также называет возврат к 500 тенге базовым сценарием и ожидает дальнейшего укрепления доллара в ближайшие месяцы:

"К концу 2026 года доллар может достичь 530 или 540 тенге. Важно не ориентироваться на краткосрочные колебания, так как доллар будет продолжать расти."

Разные мнения экспертов

Экономист Эльдар Шамсутдинов также комментирует текущую ситуацию, используя игру слов с американским политическим лозунгом:

"Тенге продолжает своё Make Tenge Great Again. Высокие цены на нефть продержатся минимум четыре месяца, что благоприятно для укрепления тенге."

В то же время экономист Галим Хусаинов полагает, что влияние цен на нефть на курс тенге ограничено и выделяет другие ключевые факторы, такие как внешние заимствования и изменения в политике Национального банка:

"Основной фактор укрепления — это заимствования, которые конвертируются в тенге, что приводит к его укреплению. Но в перспективе доллар снова укрепится из-за различных факторов давления на тенге."

Мнение Национального банка

Председатель Нацбанка Тимур Сулейменов отметил, что укрепление тенге связано с ростом цен на нефть, увеличивающим валютное предложение на рынке:

"Казахстанский тенге доказал свою устойчивость, и мы не можем давать инвестиционные советы касательно хранения валюты."

Сулейменов также указал на высокую доходность тенге по итогам прошлого года и отметил, что динамика курса отражает укрепление национальной валюты с начала 2026 года, основанное на объективных рыночных факторах.

Национальный банк продолжает придерживаться гибкого курса, что позволяет избегать дисбалансов и сохранять золотовалютные резервы.

Нашли ошибку?