Нацбанк Казахстана сохраняет базовую ставку до 2026 года: влияние на экономику и население

Национальный банк Казахстана объявил о намерении сохранить текущие денежно-кредитные условия, включая базовую ставку, до конца первого полугодия 2026 года. Это решение обусловлено внутренними проинфляционными рисками и другими экономическими факторами.

Экономические риски и их влияние

По словам представителей Нацбанка, на экономику страны в настоящее время оказывают влияние следующие факторы:

• Рост тарифов жилищно-коммунальных услуг;
• Увеличение цен на горюче-смазочные материалы;
• Неопределенность в реализации налоговой реформы, включая поднятие ставки НДС.

Нацбанк отметил, что важно следить за адаптацией бизнеса к изменениям в налоговой политике в ближайшие кварталы.

Планы по инфляции

Регулятор ожидает, что инфляция в 2026 году составит 9,5–12,5%, а в 2027 году снизится до 5,5–7,5%. Основная задача Нацбанка заключается в достижении целевого уровня инфляции в 5%.

Основные факторы, влияющие на инфляцию, включают:

• Реформу тарифов ЖКУ;
• Либерализацию цен на топливо;
• Квазифискальное стимулирование;
• Изменения в налогово-бюджетной политике.

Нацбанк подчеркивает, что хотя процентная ставка не может полностью нейтрализовать инфляционное давление, она играет важную роль в сдерживании вторичных эффектов.

Контроль и меры по снижению инфляции

Национальный банк также усиливает контроль за бюджетными расходами и инвестиционными проектами, внедряя цифровые решения для мониторинга. Эти меры помогут снизить немонетарные проинфляционные риски и укрепить доверие к экономической политике.

Реакция на инфляционные риски

Решения по базовой ставке принимаются с учетом анализа внутренних и внешних рисков. Нацбанк не планирует автоматического повышения ставки, но готов действовать при изменении баланса рисков в проинфляционную сторону.

В случае необходимости может быть рассмотрено дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики.

Внешние факторы

Среди внешних рисков, влияющих на экономику Казахстана, выделяется усиление геополитического напряжения, которое может создать дополнительное инфляционное давление.

Контекст

Международный валютный фонд (МВФ) выразил обеспокоенность по поводу рисков инфляции и возможного перегрева экономики Казахстана. В ответ на это Министерство национальной экономики отметило, что оценки МВФ требуют дополнительного контекста с учетом структурных изменений в стране.