Когда ждать снижения базовой ставки: ответ Нацбанка Казахстана

Национальный банк Казахстана, под руководством Тимура Сулейменова, объявил о сохранении базовой ставки на уровне 18% годовых. Это решение было принято 23 января, и ставка останется неизменной в течение ближайших шести месяцев.

Сулейменов отметил, что такая политика необходима для контроля инфляции и стабилизации цен. Если инфляционное давление не уменьшится, банк готов ужесточить денежно-кредитную политику.

"Если мы увидим резкое повышение инфляции, не исключена возможность ужесточения. Национальный банк продолжит использовать весь набор инструментов денежно-кредитной политики", – сказал он.

Глава Нацбанка также пояснил, что формального потолка для базовой ставки не существует, однако есть пределы её эффективности. Он отметил, что текущая ставка отвечает всем параметрам на ближайшие полгода.

"Мы должны быть готовы к разным сценариям развития событий. Пока мы считаем, что ставка, которая есть, отвечает всем параметрам, которые складываются или, как мы прогнозируем, сложатся в нашей экономике", – добавил Сулейменов.

Что касается снижения ставки, то, по словам Сулейменова, это возможно только при условии существенного снижения инфляции, желательно до 10% или ниже. Важно, чтобы снижение инфляции было устойчивым и наблюдалось на протяжении нескольких периодов.

"Мы должны видеть устойчивые тренды снижения, чтобы понимать, что это не временное явление", – отметил он.

В 2025 году базовая ставка уже несколько раз изменялась. Первое заседание по ставке прошло 17 января, где она была оставлена на уровне 15,25%. В марте ставка была повышена до 16,5% на фоне обновленных прогнозов по инфляции и экономическому росту. С тех пор она оставалась на уровне 16,5% до октября, когда Нацбанк вновь повысил её до 18%. Последнее решение о сохранении ставки на уровне 18% было принято 28 ноября 2025 года.