Казахстан выходит на международные рынки с 5-летними еврооблигациями: экспертное мнение

Министерство финансов Казахстана планирует разместить 5-летние еврооблигации, сообщается на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Эксперт прокомментировал текущую ситуацию на рынке.

Размещение евробондов

Ожидается, что общий объем выпуска евробондов составит от 1 до 1,5 миллиарда долларов. Доходность к погашению будет определена по итогам сбора заявок от инвесторов.

Эти ценные бумаги будут размещены на Казахстанской фондовой бирже (KASE), Астанинской международной бирже (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE).

«Минимальный объем заявки составляет 200 000 долларов, а также суммы, кратные 1000 долларов», - отмечается в сообщении.

Букраннером на KASE выступает инвестиционная компания Teniz Capital, а международные букраннеры - казахстанские Teniz Capital Investment Banking и Halyk Finance, а также международные банки Citi, J.P. Morgan и Standard Chartered Bank.

Расчеты по итогам размещения планируется провести 28 октября.

Мнение эксперта о размещении евробондов

Экономист Эльдар Шамсутдинов отметил, что евробонды размещаются под исторически низкий процент, что является рекордом для Казахстана.

«Министерство финансов Республики Казахстан успешно проводит размещение новой пятилетки, и доходность, вероятно, составит около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 базисных пунктов. Это исторический минимум для Казахстана. Несмотря на то, что торги ещё продолжаются, рынок уже показывает, что Казахстан оценивается выше формального рейтинга: наши бумаги торгуются лучше, чем французские OAT, и на уровне Катара», - отметил эксперт.

По его мнению, зарубежные инвесторы замечают изменения в экономической структуре Казахстана.

Он также выделил, что в стране успешно проведена налоговая реформа, уровень государственного долга остается стабильным (около 23% от ВВП), растут резервы Национального банка (более 55 миллиардов долларов), а дефицит бюджета сокращается.

«То, что внутри страны порой не замечают, внешние рынки оценивают в виде низкой доходности и высокого спроса на казахстанский риск», - добавил он.

Экономист подчеркнул, что местные домохозяйства не могут заменить иностранные инвестиции, так как у них нет достаточных валютных средств и доступа к долгосрочным капиталам. Иностранные инвесторы формируют репутацию страны на мировом рынке и задают стандарты прозрачности.

«Когда инвесторы покупают суверенные бонды Казахстана, они голосуют деньгами за институциональное качество страны, устойчивость макрополитики и доверие к фискальной дисциплине. Рыночная доходность бондов - это чистая цена риска. Размещение с ориентиром около 4,35% при спреде 80 б.п. показывает, что рынок воспринимает Казахстан в A-классе, что подтверждает эффективность реформ», - утверждает Эльдар Шамсутдинов.

Что это значит простыми словами?

Казахстан планирует занять средства у зарубежных инвесторов, выпустив еврооблигации. Эти бумаги будут куплены инвесторами, которые затем получат обратно свои деньги с процентами. Средства, полученные от размещения, пойдут на нужды бюджета, а через несколько лет страна должна будет вернуть эту сумму с процентами. Если инвесторы охотно покупают еврооблигации, это свидетельствует о доверии к экономике Казахстана.

Напомним, в июне этого года Казахстан разместил еврооблигации на сумму 2,5 миллиарда долларов, причем спрос со стороны иностранных инвесторов превысил предложение в два раза. Были выпущены 7-летние бонды на 1,35 миллиарда долларов с купонной ставкой 5% и 12-летние на 1,15 миллиарда долларов с купонной ставкой 5,5%. В октябре 2024 года Казахстан впервые за 9 лет выпустил еврооблигации на сумму 1,5 миллиарда долларов сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714%.