В Казахстане продолжается обсуждение сложной ситуации с Национальным фондом, который впервые за многие годы столкнулся с серьезным дисбалансом: расходы превысили поступления почти в два раза. Правительство представило новые прогнозы, направленные на стабилизацию и увеличение активов фонда.

Ситуация в 2025 году

Согласно данным Министерства финансов, с января по июль 2025 года в Нацфонд поступило лишь 1,7 триллиона тенге, тогда как из него было изъято 3,5 триллиона тенге. Это означает сокращение доходов на 40% по сравнению с предыдущим годом. Особенно заметно снизились корпоративные налоги от нефтяного сектора, упав на 17,9%, а также поступления по контрактам на недропользование.

Дополнительные сложности возникли из-за отрицательного инвестиционного результата, составившего 584,5 миллиарда тенге за тот же период. Для сравнения, в прошлом году фонд показал прибыль в 464,4 миллиарда тенге. Несмотря на то, что позже Национальный банк сообщил о положительном инвестиционном доходе в 4,7 миллиарда долларов США (7,8%), общественная тревога продолжает расти.

Расходы фонда также увеличились: целевые трансферты возросли почти на 48%, достигнув 1,5 триллиона тенге, а на управление фондом было потрачено 24,8 миллиарда тенге, что в 3,7 раза больше по сравнению с предыдущим годом.

Прогнозы правительства

На заседании правительства 26 августа были представлены прогнозы социально-экономического развития на 2026-2028 годы. Кабмин ожидает среднегодовой рост экономики на уровне 5,3% и намерен сократить дефицит бюджета с 2,5% ВВП в 2026 году до 0,9% к 2028 году.

Гарантированный трансферт из Нацфонда установлен на уровне 2,77 триллиона тенге в год. При этом правительство утверждает, что при таких условиях дополнительных целевых трансфертов не потребуется, и бюджет будет самодостаточным.

Прогнозируется, что чистые валютные активы Нацфонда вырастут с 60,8 миллиарда долларов США в 2026 году до 68,6 миллиарда долларов США к 2028 году. В долгосрочной перспективе, до 2035 года, правительство ставит цель довести активы до почти 110 миллиардов долларов США.

Программа "Нацфонд - детям"

Программа "Нацфонд — детям" продолжает свою работу. В 2024 году она охватила 6,9 миллиона несовершеннолетних, на их счета было начислено 696 миллионов долларов США. Большинство подростков направили средства на улучшение жилищных условий (55,7%) и на образование (44,3%).

В 2025 году объем начислений увеличился до 889 миллионов долларов США, из которых около 76 миллионов долларов США получат совершеннолетние подростки. К концу 2025 года общий объем накоплений по программе должен составить около 1,5 миллиарда долларов США.

Значение ситуации

Национальный фонд рассматривается как "подушка безопасности" Казахстана, обеспечивая покрытие бюджетного дефицита и сохраняя накопления для будущих поколений. Текущие данные показывают, что фонд находится на пределе: доходы снижаются, а расходы растут. Правительство уверяет, что новая бюджетная политика и обновленный Налоговый кодекс помогут сбалансировать ситуацию и достигнуть стратегической цели — увеличить активы фонда.

Экономисты предостерегают, что в случае сохранения слабой сырьевой конъюнктуры потребуется искать новые источники доходов и более жестко контролировать расходы, чтобы Национальный фонд не превратился в "кошелек для затыкания дыр".