Китай в Казахстане: роль инвестиций и структура внешнего долга

Национальный банк Казахстана представил информацию о доле долговых обязательств страны перед Китаем в структуре внешнего долга. Эксперты объясняют, как формируется эта задолженность и что она означает для экономики Казахстана.

Объем задолженности Казахстана перед Китаем

Согласно официальной информации, предоставленной Национальным банком, внешний долг Казахстана перед Китаем в среднем за период с 2023 по 2025 год составит около 3,6% к ВВП.

Это соответствует сумме менее 13 миллиардов долларов. Если рассматривать долю Китая в общем объеме внешнего долга страны, который составляет почти 182 миллиарда долларов, то она составляет порядка семи процентов.

Нацбанк подчеркивает, что в последние пять лет доля задолженности перед Китаем оставалась на стабильном и невысоком уровне.

Структура долговых обязательств

Доля государственного долга в общем объеме задолженности перед Китаем составляет примерно 200 миллионов из 12,9 миллиарда долларов. Основную часть задолженности составляют займы квазигосударственных организаций (7,3 миллиарда долларов) и частного сектора (5,2 миллиарда долларов). Это связано с большим количеством совместных проектов и активной торговлей между странами.

Задолженность квазигосударственного и частного секторов в основном связана с реализацией инвестиционных проектов в таких областях, как энергетика, нефтегазовый и нефтехимический сектора, а также развитие транспортной инфраструктуры. Значительная часть задолженности представляет собой торговые кредиты, которые составляют около 3,4 миллиарда долларов США. Остальные обязательства включают стандартные займы и кредиты.

Национальный банк также отметил, что общий уровень государственного долга Казахстана остается умеренным, составляя около 10% от общего внешнего долга или 6% к ВВП. Большая часть внешнего долга относится к частному сектору, что указывает на обязательства компаний перед иностранными инвесторами. Кроме того, почти 90% внешнего долга являются долгосрочными обязательствами, что снижает риски рефинансирования.

Экономические последствия для Казахстана

Финансовый аналитик Андрей Чеботарёв отмечает, что Казахстан в отличие от многих соседних стран имеет низкую долговую зависимость от Китая. Он акцентирует внимание на том, что система кредитования Китая отличается от традиционного подхода:

Китай выступает не просто как кредитор, а как системный инвестор, предоставляя средства, строя и часто обслуживая проекты. Это может приносить краткосрочные выгоды, но в долгосрочной перспективе создает риски зависимости.

Чеботарёв также подчеркивает, что низкая доля китайского долга позволяет Казахстану иметь больше пространства для маневра и снижает политические риски. Кроме того, разнообразие проектов, финансируемых китайским капиталом, не сосредоточено в стратегически важных секторах.

Аналитик Руслан Султанов подчеркивает, что высокая доля долга перед одним кредитором может нести риски, такие как ограничение финансовых возможностей и увеличение нагрузки на бюджет. Казахстан, благодаря низкой доле задолженности перед Китаем, демонстрирует более диверсифицированный подход к заимствованиям, что способствует экономической гибкости и устойчивости к внешним условиям.

По прогнозам МВФ, в 2025 году номинальный ВВП на душу населения в Казахстане достигнет 14 770 долларов, что позволит стране опередить соседей по Центральной Азии и страны Закавказья.