Казахстан меняет систему управления пенсионными активами с 1 января 2024 года

С 1 января 2024 года в Казахстане вступают в силу изменения в системе управления пенсионными активами. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка приняло постановление, которое меняет подход к оценке деятельности управляющих компаний.

Основные изменения в управлении пенсионными активами

Согласно новому документу, оценка работы управляющих компаний будет осуществляться не по средневзвешенным результатам, а на основании композитных индексов, которые включают индексы казахстанского фондового рынка и международных финансовых площадок. Это позволит более объективно оценивать результаты управления с учетом глобальных экономических тенденций.

Инвестиционные стратегии и уровень риска

Управляющие компании теперь смогут предлагать различные инвестиционные стратегии, которые будут отличаться по уровню риска, доходности и срокам инвестирования. Это позволит вкладчикам самостоятельно выбирать наиболее подходящий профиль инвестирования, основываясь на личных предпочтениях и допустимом уровне риска.

Расширение финансовых инструментов

Также был расширен перечень финансовых инструментов, доступных для инвестирования пенсионных активов. Установленные лимиты инвестирования будут учитывать особенности каждой инвестиционной стратегии, что предоставляет управляющим компаниям больше возможностей для диверсификации портфелей и снижения инвестиционных рисков.

Возврат активов в управление Национального банка

В новой системе предусмотрена возможность для управляющих компаний добровольно вернуть пенсионные активы в управление Национального банка.

Ожидаемые результаты изменений

Как ожидается, принятые меры приведут к:

• росту долгосрочной доходности пенсионных активов;
• повышению прозрачности и гибкости в управлении;
• созданию конкурентной среды среди частных управляющих.

Это будет способствовать более эффективному инвестированию пенсионных активов.

Динамика доходности пенсионных активов

По состоянию на 1 октября 2025 года пенсионные активы, находящиеся в доверительном управлении Национального банка, продемонстрировали стабильный доход. За последние 12 месяцев доходность составила 14,11%, в то время как уровень инфляции составил 12,90%. Общий объем начисленного инвестиционного дохода за период с октября 2024 по сентябрь 2025 года достиг 3,11 триллиона тенге.

Доходность пенсионных активов от обязательных пенсионных взносов работодателя за тот же период составила 8,44%.

В долгосрочной перспективе обеспечивается положительная реальная доходность пенсионных накоплений, превышающая уровень инфляции. С момента создания накопительной пенсионной системы в 1998 году накопленная инвестиционная доходность на 1 октября 2025 года составила 1 063,15%, при инфляции за весь период 920,56%.

Чистый инвестиционный доход, накопленный с 2014 года (после объединения пенсионных активов в ЕНПФ), на 1 октября 2025 года составил 13,62 триллиона тенге.